Beleggen is (niet) emotie

Ons beleggingsbeleid waarop onze research en beleggingsadvies is gebaseerd, is bedoeld voor beleggers met een lange investeringshorizon van tenminste 5-10 jaar. De meeste investeerders, en vooral diegene die in individuele aandelen beleggen, bepalen vooraf hun beleggingshorizon meestal niet goed genoeg en reageren vaak te snel (en paniekerig) op korte termijn marktfluctuaties (zoals tijdens de krediet crisis). In de wereld van vandaag worden we overladen met informatie over de aandelenmarkten en economie met als gevolg dat beleggers niet lang hun investeringen vasthouden, omdat er te snel wordt gereageerd op deze informatie.

In 1929 hield de gemiddelde belegger zijn aandeel 3 jaar vast, terwijl dit vandaag de dag nog maar 10 maanden is gemiddeld. Aandelen worden gezien als ticker symbolen, zoals YHOO (Yahoo) of KO (Coca Cola), maar als je investeert in een aandeel koop je niet een ticker symbool, maar een echt bedrijf die een bepaalde winst maakt (of niet). Niemand is er ooit in geslaagd om de markt constant te verslaan, omdat we enthousiast worden over investeren als de markt stijgt en willen verkopen en bang zijn als de markt daalt. Tijdens een dalende markt kunnen we onze emoties niet onder controle houden als we ons gespaarde geld in waarde zien afnemen, ook al zijn het goede bedrijven met mooie vooruitzichten, en tijdens een stijgende markt willen we de boot niet missen en net als iedereen geld verdienen, terwijl dan juist aandelen te hoog geprijsd zijn.

Maar eigenlijk zouden we andersom moeten denken en bang moeten zijn als de markt stijgt (zoals in de jaren 90), omdat bedrijven dan overgewaardeerd zijn, en we juist kwalitatieve aandelen zouden moeten bijkopen als de markt laag is. Zelfs de grote banken en investeringsmaatschappijen maken deze fouten, omdat ze vaak met korte termijn beslissingen tevergeefs de benchmark willen verslaan. Echter als je een kwaliteitsbedrijf koopt onder zijn intrinsieke waarde (na zorgvuldige analyse) dan hoef je niet de exacte prijs iedere dag te weten, omdat je het vasthoudt voor een langere tijd. Het hebben van een lange termijn visie en het negeren van korte termijn marktfluctuaties met inachtneming van een veiligheidsmarge zal u verzekeren van een goed rendement. Met het afgeven van onze niet-goed-geld-terug garantie willen we onze belofte hardmaken.

Benjamin Graham - "Individuals who cannot master their emotions are ill-suited to profit from the investment process."